新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月28日，唯万密封发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为3.4亿元，同比下降17.11%；归母净利润为4620.49万元，同比下降22.53%；扣非归母净利润为4003.32万元，同比下降28.63%；基本每股收益0.47元/股。
公司自2022年8月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.7元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对唯万密封2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.4亿元，同比下降17.11%；净利润为4620.49万元，同比下降22.53%；经营活动净现金流为1783.78万元，同比下降10.72%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为39.99%，1.39%，-17.11%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 4.05亿 | 4.11亿 | 3.4亿 |
| 营业收入增速 | 39.99% | 1.39% | -17.11% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为62.9%，-22.45%，-22.53%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 归母净利润（元） | 7690.44万 | 5964.24万 | 4620.49万 |
| 归母净利润增速 | 62.9% | -22.45% | -22.53% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为61.92%，-23.29%，-28.63%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 扣非归母利润（元） | 7311.66万 | 5608.91万 | 4003.32万 |
| 扣非归母利润增速 | 61.92% | -23.29% | -28.63% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-17.11%，销售费用同比变动15.18%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 4.05亿 | 4.11亿 | 3.4亿 |
| 销售费用（元） | 2491.45万 | 2542.62万 | 2928.53万 |
| 营业收入增速 | 39.99% | 1.39% | -17.11% |
| 销售费用增速 | -1.74% | 2.05% | 15.18% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长60.05%，营业收入同比增长-17.11%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入增速 | 39.99% | 1.39% | -17.11% |
| 应收账款较期初增速 | 39.14% | -18.54% | 60.05% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.386低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | 681.64万 | 1998.06万 | 1783.78万 |
| 净利润（元） | 7690.44万 | 5964.24万 | 4620.49万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.09 | 0.34 | 0.39 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为38.52%，同比增长7.86%；净利率为13.57%，同比下降6.54%；净资产收益率（加权）为11.51%，同比下降32.73%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为18.99%，14.52%，13.57%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售净利率 | 18.99% | 14.52% | 13.57% |
| 销售净利率增速 | 17.12% | -23.51% | -6.54% |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期35.71%增长至38.52%，销售净利率由去年同期14.52%下降至13.57%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售毛利率 | 38.55% | 35.71% | 38.52% |
| 销售净利率 | 18.99% | 14.52% | 13.57% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为21.52%，17.11%，11.51%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净资产收益率 | 21.52% | 17.11% | 11.51% |
| 净资产收益率增速 | -0.78% | -20.49% | -32.73% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为10.21%，同比下降73.92%；流动比率为8.32，速动比率为7.04；总债务为275.54万元，其中短期债务为275.54万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.1亿元，短期债务为275.5万元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.61%，低于1.5%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 货币资金（元） | 1201.34万 | 1021.66万 | 4.11亿 |
| 短期债务（元） | 6862.75万 | 8722.64万 | 275.54万 |
| 利息收入/平均货币资金 | 0.22% | 0.35% | 0.61% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长5.41%，营业成本同比增长20.73%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 预付账款较期初增速 | 92.07% | -6.16% | -5.41% |
| 营业成本增速 | 42.25% | 6.08% | -20.73% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.5亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别681.6万元、0.2亿元、0.2亿元。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 资本性支出（元） | 5420.63万 | 5119.08万 | 2864.38万 |
| 经营活动净现金流（元） | 681.64万 | 1998.06万 | 1783.78万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.71，同比下降28.99%；存货周转率为1.6，同比下降36.73%；总资产周转率为0.41，同比下降41.63%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为19.67、3.4、2.61，持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 4.05亿 | 4.11亿 | 3.4亿 |
| 固定资产（元） | 2058.72万 | 1.21亿 | 1.31亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 19.67 | 3.4 | 2.61 |
• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.1亿元，较期初增长103.72%，所得税费用为-25.6万元。
| 项目 | 20211231 |
| 期初递延所得税资产（元） | 602.17万 |
| 本期递延所得税资产（元） | 1226.75万 |
| 本期所得税费用（元） | -25.57万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为6.15%、6.19%、8.6%，持续增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售费用（元） | 2491.45万 | 2542.62万 | 2928.53万 |
| 营业收入（元） | 4.05亿 | 4.11亿 | 3.4亿 |
| 销售费用/营业收入 | 6.15% | 6.19% | 8.6% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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